【案例分享】安然公司破产案件_搜狐财经

admin 2018-06-11 07:06 来源: 网络整理打印

原船驶往:[判例分享]安然公司砸锅案

一、 判例引见

判例装置:

一向,安然被地层金戒指藏于树叶丛中着:作为世上最大的动力买卖商,安然2000的毛收益高达1010亿雄鹿。,在《激烈的》500强期刊中社会阶层第七。;美国20%电力和加油买卖的把持,它是华尔街的中意的。;安然做准备纸张是领地做准备纸张评级机构男仆的强大的篮筹股权证券。,股价高达70雄鹿,仍在下跌。。直到砸锅完毕,公司经纪事情普及全国性40个拘押健康和地域。,普通的2万1000名职员,资产租费高达620亿雄鹿。;安然一向证明本人是伤痕占首要地位的公司。,事情包孕转述和转述动力、宽波段、动力交易与将存入银行买卖。

通向

2001一年一年地初,一家诈骗良好名誉的短期投入机构当首领吉姆·切欧斯上级的对安然的结局模特儿表现了疑心。他提示,憎恨安然的贸易显现很明快,但说起来,它赚不到钱,没人变卖安然是怎地赚钱的。基准他的剖析,安然2000的获益率为5%,到2001年终下降到2%以下。,倾向于投入者来说,投入报酬率仅为7%摆布。。 切欧斯还注意到到有些发送关涉了安然臀部的共同工作相干公司,这些公司和安然的在幕后买卖都微暗。,安然公司首座管理官,斯基林一向在投手做成某事安然股权证券———而他不时公开使知晓安然的股权证券会从事于先的70雄鹿摆布升至126雄鹿。基准美国法度,不距董事会的董事会会员,不克不及扔掉公司的股权证券。

砸锅手续:或许这执意人类对安然的疑心的缘故。,并开端真正车队安然的结局拘押健康和现钞流程方向。到八月中旬,安然的成绩越来越多。,终极说辞股价下跌。。8月9日,安然股价曾经从年终的80雄鹿摆布跌到了42雄鹿。

10月16日,安然颁发2001年其次刻财报(是第三季决算表),这家公司总共亏空了6亿1800万雄鹿。,每股亏空1.11雄鹿。同时,乍传播了Andrew Fausto,独一首座FI。,这家公司的同伙资产缩水了12亿雄鹿。。

10月22日,美国做准备纸张买卖市政办事机构的终点是安然公司。,需求公司自动化机器或设备使求助于若干买卖的底细。。不行更改的开端正式考察安然及其在澳的共同工作相干。。

11月1日,安然抵押物了学派公司的资产,在J.PSolomon Smith10亿雄鹿的信誉限量依据,但美林和基准普尔再次下调安然评级。。

11月8日,安然自愿证明伪造总谱,假数字非现实的性。:自1997年过后,安然公司总共使报到了近6亿雄鹿的获益。。

11月9日,该公司颁布发表将为安然公司推销80亿雄鹿。,还帐130亿雄鹿。当天午盘安然股价下挫0.16雄鹿。

11月28日,基准普尔将安然债评级降为渣滓纽带。。

11月30日,安然股价跌至0.26雄鹿,市值从800亿雄鹿的高点跌至2亿雄鹿。。

12月2日,安然正式向砸锅法院运用砸锅护卫队,砸锅清单中所列资产高达498亿雄鹿,相称美国在历史中最大的砸锅事业。当天,安然也向法院提起诉讼围住。,公开使知晓Dinoki催眠的东西合,需求替某人付款。

事变功劳

第独一成绩是安然公司的完成成绩。,包孕董事会、中西部及东部各州的县议会与公司优级完成层。他们承认的罪名包孕玩忽职守。、浮报以为、给不好的的劝告投入者,接待合算等。。

安然颁布发表10月16日其次刻进项在前,安然公司的财务使报到是领地投入者都期待笔记的。。看一眼安然公司开庭的财务使报到:2000年四刻,公司加油事情增长了3倍。,动力办事和约转述事情同比增长5;2001年优先刻,季营4倍增长,这是延续21年结局增长的刻。……安然,审判事情增长的单位缺点百分法。,它是独一乘数,这让领地投入者都笑了起来。。到了2001年其次刻,公司突然地亏空。,亏空高达6亿1800万雄鹿。!

此后,一向生命安然臀部的共同工作相干公司开端标示平地层。及格考察,堆积起来共同工作相干事业都是由安然优级官员把持的。,安然公司的铸币厂表面记入贷方通常包孕在这些公司中。,而不呈现安然的财务状况表上。这样的事物,安然公司的铸币厂债将高达130亿雄鹿,投入者将不变卖。,而安然的已决议的官员也从这些共同工作相干公司中接待合算。

对投入者更气愤的是,显然,安然公司的优级完成全体员工对这些成绩非常奇特的熟习。,但很长一段时间,他是百叶窗的,甚至隐藏。。一方面,诸多董事会会员包孕首座管理官斯基林先生。,一方面是奥秘推销公司的股权证券。14大中西部及东部各州的县议会会员有7人,特别安然相干,或许是和安然联络,另外的是证明安然证明的非结局布局,睁一只眼看安然的眼睛。

说辞安然公司停产的报告和审计成绩

(i)报告成绩

基准安然公司2001年11月8日向SEC使求助于的8-K使报到合乎逻辑的推论是新闻普通的展现的材料,安然公司的首要报告成绩可分为四类:

(1)应用特意灵高估获益、低估负债负债。安然公司不恰当应用特别行动灵(SpecialPurpos) Entities,不克不及称之为SPE不克不及使清楚地被人理解报告停止中,将本应使清楚地被人理解合日记的三个“特别终点灵”(英文简化区别为JEDI、CUWCO和LJM1被摈除在合决算表的视野超越。,说辞1997至2000年过去某一特定历史时期的高估了亿雄鹿的获益。低估数亿雄鹿的债。除此之外,不一致意思基础的说辞,未采取安徒生传的审计修长的提议,在19过去某一特定历史时期的编队过高的净获益1000亿雄鹿。今年的具体拘押健康列举如下:

单位:亿雄鹿

记入项主词定义 1997 1998 1999 2000 全部的

净获益

预修长的净获益 1.05 7.03 8.93 9.79 26.80

减:SPE底片获益重组 0.45 1.07 2.48 0.99

审计修长的与获益剪切 0.51 0.06 0.02 0.33

修长的后净获益 0.09 5.90 6.43 8.47 20.89

修长的后净获益修长的定标 % % % % %

债租费

预修长的债租费 62.54 73.57 81.52 100.23 -

加:重组SPE放针的债 7.11 5.61 6.85 6.28 -

修长的后债租费 69.65 79.18 88.37 106.51 -

修长的后的债租费 % % % % -

材料起点:Enron Corporation‘s 8-K filing with the SEC on November 8 2001.

安然公司的首要报告成绩,鉴于一种许荒唐的报告停止。基准美国现行报告停止,也许非关系方(可以是公司或分类人事广告版)在独一“特别终点灵”冠军的性本钱的投入中超越3%,使相等是特别终点灵的风险也首要由股票上市的公司承当。,股票上市的公司不得入会集款公司的特别终点灵。。安然公司只应用法度的外形。,报告停止做成某事泄漏与经济学的精华的无干,数以千计的特别终点灵的扩展,隐藏债,做出成绩亏空的器。更参加纳罕的是,3%练,它头等是由独一从事于出赁事情的主角设计的10年。,后头,同样成绩激烈理智政府同意了它的账。。过后,巫术3%支配逐步出路成决议国际公约。,它也符合的快要领地特别行动的报告处置。。7-amino-1信安然事变为大家所周知后来,这执意以任何办法为本人辩解。。但咱们以为Adachi Nobu的观念是片面的。,作为伤痕著名的报告师事务所,7-amino-1信难道完整不懂这项荒唐荒谬的的国际公约有修于“精华的超重的外形”的根本报告基础?难道审计另一方面机械地照搬原则和国际公约,而用不着专业断定?难道7-amino-1信微暗安然公司经过“特别终点灵”隐藏负债负债、藏于树叶丛中亏空对投入者能编队的结果?安然公司前管理副总统兼首座财务掌管安德鲁得以(2001年10月被免职)在1998年一同名为“仙人球3”诉讼围住围住的作证中曾说实话,安然公司经过发觉“特别终点灵”,将负债负债改嫁到财务状况表上。,在事情安置和布局设计的手续中,与7-amino-1林的紧密商量(库尔特) Eichenwald & Michael Brick,2002)。可见,Arthur Andersen不变卖安然公司计划显示证据独一。

(2)空置应收账款款子,对资产和同伙冠军的的过高观察。安然公司于2000显示证据了四猛禽。 I、RaptorⅡ、Raptor Ⅲ和猛禽 四、特意灵(以下简化V公司),安然公司投入的市面风险套期保值。处理V公司的资产成绩,安然公司于2000年优先刻向V类公司发行了值得的为亿雄鹿的权益股。未收到V公司的订阅,安然公司仍将其涉及放针了实收首都的。,通信的地放针了应收账款票据。,合乎逻辑的推论是,资产和同伙冠军的曾经放针了数以百万计。。基准公认报告原则,此项买卖应涉及同伙不定额。,作为同伙冠军的的减法。除此之外,2001年优先刻,安然公司与V公司订约了已决议的远期和约。,基准这些和约的需求,安然公司应向VTU发行1亿雄鹿权益股,V公司周旋票据换成。安然公司应下述的办法记载这些远期和约。,独10亿雄鹿资产和同伙冠军的。下两项,安然公司已将其资产和同伙冠军的高处了1雄鹿。。2001年第三刻,安然公司不得懈怠令人满意地报告滑,其时,它缩减了12亿雄鹿的资产和股权证券。,其做成某事2亿雄鹿系安然公司应实行远期和约的公允值得的超越所记载应收账款票据的围绕。

(3)有受限制的指责共同工作相干公司事业,策划获益。安然公司经过车队将存入银行创始,包孕发觉有受限制的指责共同工作相干公司把持他们筹措资产。现已展现的发觉于1999年的LJM开曼公司(简化IJMI)和LJM2协同投入公司(简化LJM2,LJM1和LJM2统称为LJM)被依法流露为PRI。。LJM的共同工作伙伴被使成横排为普通共同工作相干人和有受限制的共同工作相干人。。安然公司在窗前。,以LJM的多名有受限制的指责共同工作相干人造与安然公司缺勤关系相干的将存入银行机构和对立面投入者为由,将LJM使清楚地被人理解合日记视野。但从经济学的精华的的角度,LIM的经纪把持权完整优秀的安然公司手中,安然公司现已证明,LJM是安然公司的分店。。LJM显示证据于1999,直到2001年7月,其普通共同工作相干人推举的完成共同工作相干人造事先肩膀安然公司管理副总统兼首座财务官的安德鲁。得以。LJM显示证据之初,参与全体员工直言的规则了向人民银行发觉LJM的终点。,这是使LJM相称安然公司推销资产的资产起点。,投入安然公司的股权共同工作伙伴,和共同工作伙伴,以缩减安然公司的投入风险。。

1999年6月至2001年9月,安然公司与LJM有24笔买卖,这些买卖的综合性大学派价钱越轨公允值得的。。安然公司现时展现的从科学实验中提取的价值使知晓,这24笔买卖使安然公司的税前获益放针了100雄鹿。,在1999和2000年间,税前获益放针到1亿雄鹿。,税前获益从1降低2001年6月为1亿雄鹿。。在这24个买卖中,安然公司将其资产推销给LJM2,以证明其税前获益为87雄鹿。;安然公司收买SPE股权和纽带的LJM推销,安然公司已证明税前获益240万雄鹿。;LJM可让给安然公司隶属公司的养家费,为安然公司使接待1690万雄鹿的获益;安然公司和LJM团结显示证据了5个SPE,并经过受让LJM2在这5个SPE(经过四的为在前的的V类公司)的股权等办法,已证明与风险完成季节性比赛参与的税前获益。。

安然公司经过税前获益证明了数一百万雄鹿的税前获益。,1亿雄鹿曾经被LJM1拘押健康的重行统一所底片。,剩的1000亿雄鹿愿意接待证明?,尚从未发生的。但安然公司在2001年第三刻吊销对V类公司的投入就证明了10亿雄鹿亏空的契约(Gretchen 摩根森,2002),咱们不克不及疑心安然公司证明这些TR的拨性。。

(4)应用共同工作相干事业使联播布局,亲手买卖,涉嫌隐藏铸币厂亏空。上述的三大报告成绩的数额,在咱们看来,天文数字。另一方面,安然公司的报告成绩一点儿也没有这么远。。上述的报告成绩少于10个共同工作相干制和苏,或许另一方面一小部分。安然公司扣留大量的的大型材共同工作相干事业使联播。,为特别终点(首要是为了向安然公司推销资产或替其融资)发觉了约3000家共同工作相干事业和分店,经过约有900是海内避税极乐世界。。憎恨安然公司2001年10月结合了由新增选为孤独董事的德州综合性大学法学院院长威廉。Bowers教书掌管的孤独考察市政办事机构,安然公司共同工作相干事业及分店考察,但帮忙相识的人这些使联播布局的实际拘押健康。,未定之事得花两三个小时。。尽管如此,基准《纽子开关》2002年1月17日的报道合乎逻辑的推论是1月16日该报全文刊载的安然公司开发区副总统雪伦。沃特金斯夫人是首座管理官杰夫瑞。K.突然地退职后,给肯尼斯主席写作。。Lai字母,安然公司很能在前5年缩减纳税后获益。,13亿雄鹿的获益剪切。亏空13亿雄鹿,首要是安然公司还没有证明的与共同工作相干事业复杂的融资安置等衍生将存入银行器参与的亏空,经过5亿雄鹿与安然公司已外面的展现的V类公司参与,其他8亿雄鹿则与安然公司直到今天还没有展现的Condor公司参与。竟然多种多样的以安然股权证券为轴心的创始将存入银行器及对立面复杂的债安置所关涉的亏空和表外国借款,这能是独一难以珍视的将存入银行黑洞。。

(二)审计成绩

不顾大众化的观念,严密的区别报告指责是要求的。,但不行使作废的是,在现实的伤痕中,流露报告师与股票上市的公司兴旺发达,一损俱损。安然大厦坍塌,而且挥发安然公司奴仆和咱们的努力的赚来的钱,安徒生传很能是失望的环境。,并揽货了对“五大”无前例的的信任危险。眼前展现的表示使知晓安然公司有意付托。,但为其做准备审计身份验证和商量公司的7-amino-1信即使涉嫌与安然公司勾通作弊尚无决议,不外,美国国会山做成某事6个考察使成群,司法机构、联邦考察局和SEC等机关对安然公司和7-amino-1信后援组织的浆糊无前例的的刑事的考察所优秀的的初步表示,足以使知晓7-amino-1信安然事变中难辞其咎。基准已展现的从科学实验中提取的价值,7-amino-1信安然事变中,反正在以下重大的成绩:

(1)Arthur Andersen发布了重大的、不健全的审计使报到和内地审计使报到;。1985安然公司显示证据过后,其决算表已由安徒生传审计。。2000年度,安徒生传为安然公司颁发两份使报到,在四周无保存看待和解释性阐明的审计使报到(宣言),另一份是对安然公司完成政府公开使知晓其内地把持能有理使盟誓其决算表防护拨款认可的评价使报到。这两份使报到与首要的报告成绩编队了鲜艳的相同的。,成了笑料。经过与Adachi Nobu的商量,安然公司于2001年11月向做准备纸张买卖市政办事机构使求助于了一份8-K使报到。,开庭5年决算表的获益、同伙冠军的、对总资产和总负债负债的令人满意地重述曾经不受约束的。,给投入者独一直言的的提示:1997到2000的审计决算表是不行信的。。换句话说,Daxin审计的安然公司决算表未复制其事情、财务状况与现钞流量,背书安徒生传的内地把持一点儿也没有克不及使盟誓其防护。,ADACH中财务抽象与内地把持的有效性,重大的消瘦安然公司的实际拘押健康。

(2)安徒生传对安然公司的审计缺少孤独性。。孤独性是社会审计的灵魂,距孤独,审计集中可是是张大其词。安徒生传被安然公司审计,即使拘押孤独性,美国各行各业都在普遍地责难它。。美国国会山和对立面普通的初步考察的从科学实验中提取的价值,安徒生传对安然公司的审计反正缺少正式的孤独性。,首要表现外形是:

安徒生传不独为安然公司做准备审计密押办事,做准备独一昂贵地的商量事情。安然公司是Adachi Nobu的其次大客户,2000年度,安徒生传罪名安然公司高达5200雄鹿。,经过部分地下是商量公司收益(芦苇杆)。 Abelson& Johnathan D. Clater,2002)。7-amino-1信做准备的商量公司甚至包孕代劳记账。各界人士责难,此后亚瑟和亚瑟从安然公司在可可粉报答,它能拘押孤独吗?7-amino-1信安然公司的审计中即使在猛烈的冲?它能以超然孤独的立脚点对安然公司的决算表发公平的的看待吗?使相等7-amino-1信显示证据了令人满意地的报告成绩,它有能勇士被辞聘相应地丧权辱国铸币厂商量收益的风险而僵持立脚点吗?面临诸如此类的的责难,使相等安徒生传能从专业的角度护卫队本人,他也,但大众反正以为亚瑟安徒生传缺少正式的孤独性。。在四周报告愿意起到功能的争议由来已久。。美国做准备纸张买卖市政办事机构前董事长亚瑟。利维特2002年1月17日在《纽子开关》上颁发了题为“谁来审计审计员”的文字,3年前收回同样证明,需求审计和密押办事限于报告核算。在五大比赛中,SEC败绩。,五大领导者的先锋,走向五大Harvey。皮特继电器SEC主席,看五大的撞击。材料显示,阿达奇努布国家组织行动市政办事机构(国家组织行动) Committee)在2000年美国国会山挑选中就典赠了99万雄鹿的“国家组织献金”。报告师事务所甚至显示证据了国家组织行动市政办事机构,学习撞击国会挑选,是什么孤独性?

(2)安然公司的诸多高管都是Adachi Nob的前奴仆。,他们私下的紧密相干反正减弱了孤独性。。安然公司首座财务官、首座报告掌管和公司开发区副总统等高层完成全体员工都是安然公司从7-amino-1信得到补充开庭的。竟然安徒生传的退职,作为独一附属的完成者去安然公司是相当多的。。

(3)7-amino-1信在已察觉安然公司报告成绩的拘押健康下,不采取要求的回收再利用办法。眼前,美国国会山考察使成群展现的表示,7-amino-1信安然黑幕公开前就已察觉到安然公司在的报告成绩,但未即时向参与机关使报到或采取对立面办法。国会考察使成群在的安徒生传电子邮件。,7-amino-1信的年长的共同工作相干人远在2001年2月就曾经在议论即使破除与安然公司的事情相干,究其缘故,是因安然公司的报告策略性过于激进分子。。咱们注意到到了,7-amino-1信为安然公司2000年度决算表发布的审计使报到是2001年2月23日,因而有说辞信任,Arthur Anderson能注意到到安然报告师事务位置的报告成绩。,另外的,共同工作相干人不能议论即使在杏月如月退职。。2001年8月20日,沃特金斯夫人电话联络给她先前在阿达奇努布的同事。,她对安然公司的报告成绩表现关怀。。其时,她写作给安然董事会主席。,正告安然公司“出色的认可的报告骗局”(elaborateaccounting 伤害能被公开(RichaldA.Oppel) Jr.,2001)。8月21日,包孕首座审计员戴维。四位亚瑟共同工作伙伴邓肯满足议论Watki夫人收回的正告。。此刻,安徒贸易识到境遇的重大的性。。尽管如此,安徒生传缺勤强劲的向做准备纸张监管机关使报到,缺勤对立面要求的办法来回收再利用已收回的审计回购。。阿达奇诺布的这种做法违背了支配吗?,眼前还很难决议。,但反正让社会大众对7-amino-1信的事业操守大减轻。

(4)审计工作稿件的销毁,束缚司法考察。在安然的定中,最让报告界突遇顶风而停止前进的是安徒生传的破产。。咱们变卖,最重要表示审计。按成立、本有重大影响表示的审计,被Paton和Littleton(1940/1970)称之为英国对审计神召的最重要奉献。成立、有重大影响表示也一种根本的报告假定。。安徒生传对审计录音的失事,对报告事业道德的公开挑起,这也表露了其违法观念的间断。。眼前,美国司法机构、联邦考察局和做准备纸张买卖市政办事机构在航行中的罪孽考察。。舞弊案件公开后,7-amino-1信神速开革认真负责的安然公司审计的大卫。邓肯,其时,休斯顿对立面三位优级共同工作相干人也松了一口气。。但这缺点节省汽车的好办法。。邓肯在司法机构、联邦考察局和SEC的讯问,回绝证明是不经审计就销毁审计原本的决议,而索取是在2001年10月12日接到7-amino-1信指挥部的法学家经过电子邮件收回的教诲后,只为了失事审计样稿,直到11月8日,法学家的标示才收到。。直到今天,7-amino-1信指挥部还没有对邓肯的用语作出弹回。也许邓肯的报告是真的,这么,Adachi Nobu的费心大。从安徒生传的角度,审计录音被失事的契约,安然事变很能会从简略审计中晋级。。诸多国会国会议员和SEC官员盟誓要对这件事情停止彻底考察。。审计录音的销毁不独损失了安徒生传的可信赖,放针了对乔林团结的疑心。也许这另一方面独一由不好的断定通向的审计化为乌有。,Arthur Andersen理应处理世上领地的成绩和失事:被失事的审计录音中缺勤阳光季节性比赛。。

材料起点:报告做研究,作者:葛乡书、黄世忠

总结:财务作弊的首要中间物

(1)珍视审计本钱

作弊审计,审计本钱不克不及过火思索,两者都不能做出成绩剖析买卖风险的本钱。。报告师事务位置渴望本身义卖时不克不及瞭望公共义卖,另外的,就会损失幸存者的意思。。

(二)掌握奥秘

咱们的神召道德学需求审计员思索C的秘密的性。,从根本上使盟誓客户义卖。采取风险导向审计模特儿,审计员对C的管理停止特点的考察和剖析,与客户参与的买卖奥秘,如客户的技术从科学实验中提取的价值和完成从科学实验中提取的价值,审计员应注意到居住事业道德学,守旧客户的买卖奥秘。但在作弊审计中,已决议的暴露糜烂的行动违背了拘押健康的法度。、法规,如尽职、不择手段地搜集、使转变资产,重大的伤害大众义卖。合乎逻辑的推论是,在若干特别拘押健康下,复核员不应以拘押客户秘密的为借口。,回绝泄露作弊从科学实验中提取的价值。

(三)注意到欺诈的迹象

欺诈的最根本表现,有为了布局利市而停止的作弊行动和为了伤害布局的义卖而手段的作弊两种首要外形。具体表现:贿买、推销或让不真实或虚伪资产、蓄意让不妥价钱等。,是为了使本布局利市而停止的作弊;把每一能结局的买卖转变给独一奴仆或门外汉,尽职、蓄意隐藏或歪曲事物或从科学实验中提取的价值等,伤害布局义卖的尽职行动。但不顾它是什么外形,糜烂的人的直的终点是期望值独一人去教书。。审计全体员工在手段价格稳定审计做成某事功能,注意到上述的行动的难以预测的迹象,即时反应给首要职能机关。一旦有欺诈的迹象,审计员需求评价,决议即使采取更的行动。。

(四)拘押神召戒心

内地审计员应当时候拘押警觉。,即时向布局参与机关注意到FRA的征兆。回避审计权威的风险,内地审计员弄清了作弊的迹象,决议采取行动。,应即时将参与拘押健康注意到布局内的参与机关,譬如纪检机关、保安部等。这是手段作弊审计要求的顺序,也许不这样的事物做,有能横渡审计视野。,完成的对立面职能机关的审计工作。,相应地说辞冠军的审计的风险。就内地审计顺序关于,甚至以拨的专业姿态。,它不克不及使盟誓能夹片欺诈行动。。

(五)拘押审计的有效性

欺诈侦探,审计员应普遍搜集审计表示,评价布局中能关涉的欺诈同高度的。其时,审计员应珍视完成者、法度顾问与对立面专家私下的共同工作,同时,咱们也要思索到得罪人的人的冠军的。。一旦经过考察手续手脚能够到的范围初步定论,审计员葡萄汁评价作弊行动。作弊成因剖析,决议审计办法,以扶助缩减接下去类比的欺诈行动。,总结经验教训,高处审计程度。直言的现行的内地把持机构即使应当剪辑。并在此基础上,停下新的审计关于野味的,相应地更合适的地表现审计的附加值得的。

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